Kwartaalbericht Q3 2026
De beleidsdekkingsgraad van PNO Media is in het derde kwartaal van 2026 gestegen naar 131,0%. De actuele dekkingsgraad steeg van 132,8% naar 137,1%. Dit komt vooral door de hogere rente. Het resultaat op de beleggingen was negatief.
In het derde kwartaal van 2026 behaalde PNO Media een totaalrendement van -4,2%. De aandelenbeurzen ontwikkelden zich in het derde kwartaal positief, wat bijdroeg aan het resultaat van de aandelenportefeuille van 16,7%.
Wereldwijde geopolitieke spanningen dreven de prijzen van olie, gas en voedsel op. Daarnaast liepen de begrotingstekorten en staatsschulden verder op. Samen met aanhoudende inflatie en geopolitieke onzekerheid droeg dit bij aan een hogere rente.
| Ultimo 2025 | Q2 2026 | Q3 2026 | ||
| Pensioenvermogen (x € miljoen) | 7.616 | 8.147 | 7.808 | |
| Pensioenverplichtingen (x € miljoen) | 5.911 | 6.136 | 5.695 | |
| Actuele dekkingsgraad | 128,8% | 132,8% | 137,1% | |
| Beleidsdekkingsgraad | 122,5% | 128,1% | 131,0% | |
| Totaalrendement | -0,7% | 6,0% | -4,2% | |
| Totaalrendement cumulatief | 2,8% |
Beleidsdekkingsgraad is gemiddelde
De beleidsdekkingsgraad is het gemiddelde van de laatste 12 actuele dekkingsgraden.
| Periode | Actuele dekkingsgraad |
| oktober 2025 | 127,8% |
| november 2025 | 127,2% |
| december 2025 | 128,8% |
| januari 2026 | 129,1% |
| februari 2025 | 128,4% |
| maart 2026 | 126,0% |
| april 2026 | 130,2% |
| mei 2026 | 132,8% |
| juni 2026 | 132,8% |
| juli 2026 | 135,0% |
| augustus 2026 | 136,5% |
| september 2026 | 137,1% |
| Beleidsdekkingsgraad | 128,1% |
Nieuwe regels voor pensioen
PNO Media is van plan op 1 januari 2027 over te stappen op de regels van het nieuwe pensioenstelsel. Om de periode naar het nieuwe pensioenstelsel te overbruggen maken we gebruik van tijdelijke regels voor het verhogen en verlagen van de pensioenen. U kunt daarover lezen in het overbruggingsplan dat PNO Media heeft ingediend bij De Nederlandsche Bank (DNB). In het overbruggingsplan staat dat we de pensioenen1 verhogen (indexeren) als de actuele dekkingsgraad na indexatie hoger is dan 110%. Of de pensioenen dit jaar kunnen worden verhoogd, besluit het bestuur in november.
Actuele dekkingsgraad en rente
- In het derde kwartaal van 2026 is de actuele dekkingsgraad gestegen van
- 132,8% (eind juni 2026) naar 137,1% (eind september 2026). Deze toename was
- vooral te danken aan de hogere rente.
- De rente steeg van 2,99% (eind juni 2026) naar 3,49% (eind september 2026).
- Dit zorgde voor lagere verplichtingen en een 10,9%-punt hogere actuele
- dekkingsgraad.
- De waarde van onze beleggingen daalde met 4,2% in het derde kwartaal.
- Hierdoor daalde de actuele dekkingsgraad in dezelfde periode met 5,8%-punt.
- Daarnaast spelen andere factoren een – kleinere – rol.
| Samenstelling portefeuille (€ MLN) |
Beleggingen Q2 2026 | Rendement Q2 2026 | Rendement cumulatief | |
| Zakelijke waarden | ||||
| Aandelen | 2.724 | 35,2% | 1,2% | 16,7% |
| Vastgoed | 987 | 12,7% | 1,8% | 6,4% |
| Private equity | 472 | 6,1% | -0,8% | 3,6% |
| Impact beleggingen | 22 | 0,3% | -1,1% | -1,9% |
| Vastrentende waarden | ||||
| Liability Driven Investments (voor beheersen renterisico’s) |
1.211 | 15,6% | -20,7% | -14,3% |
| Nederlandse hypotheken | 647 | 8,4% | -2,6% | -1,6% |
| Europese bedrijfsobligaties | 283 | 3,7% | -2,6% | -1,6% |
| Groene bedrijfsobligaties | 209 | 2,7% | -2,4% | -1,2% |
| Amerikaanse high yield obligaties | 378 | 4,9% | -1,4% | 3,1% |
| Obligaties opkomende markten | 456 | 5,9% | -4,1% | 1,7% |
| Liquide middelen | 356 | 4,6% | 0,5% | 1,4% |
| Subtotaal | 7.745 | 100% | -4,0% | 3,6% |
| Valutaderivaten | -19 | -0,2% | -0,8% | |
| Totaal | 7.726 | -4,2% | 2,8% | |
| Belegde vooruitontvangen premies | -4 | |||
| DC-regelingen | 84 | |||
| Pensioenvermogen | 7.808 |
U kunt onze kwartaalberichten hier downloaden.
| 1) Dit geldt niet voor de (oud-)deelnemers aan de regelingen PNO DC life cycle, PNO Pensioen Op Maat en de PNO Netto Pensioenregeling. Zij bouwen pensioenkapitaal bij ons op. Hun pensioen is niet afhankelijk van de dekkingsgraad en wordt dus niet verhoogd. Andersom verlagen we hun pensioen ook niet als de dekkingsgraad te laag is. Het pensioenkapitaal van deze deelnemers stijgt door de premie die zij samen met hun werkgever betalen en door het beleggingsrendement op dit pensioenkapitaal. Kocht u al pensioen in van een opgebouwd pensioenkapitaal of krijgt u al een pensioenuitkering van ons? Dat pensioen wordt wel verhoogd. | ||
Naar het overzicht