Kwartaalbericht Q3 2026

De beleidsdekkingsgraad van PNO Media is in het derde kwartaal van 2026 gestegen naar 131,0%. De actuele dekkingsgraad steeg van 132,8% naar 137,1%. Dit komt vooral door de hogere rente. Het resultaat op de beleggingen was negatief.

In het derde kwartaal van 2026 behaalde PNO Media een totaalrendement van -4,2%. 

De dekkingsgraad steeg in het derde kwartaal van 132,8% naar 137,1%. Onze bezittingen namen af, maar onze verplichtingen daalden harder. 

		Ultimo 2025	Q2 2026	Q3 2026
Pensioenvermogen (x € miljoen)		7.616	8.147	7.808
Pensioenverplichtingen (x € miljoen)		5.911	6.136	5.695
Actuele dekkingsgraad		128,8%	132,8%	137,1%
Beleidsdekkingsgraad		122,5%	128,1%	131,0%
Totaalrendement		-0,7%	6,0%	-4,2%
Totaalrendement cumulatief			2,8%

Beleidsdekkingsgraad is gemiddelde

De beleidsdekkingsgraad is het gemiddelde van de laatste 12 actuele dekkingsgraden.

Periode	Actuele dekkingsgraad
oktober 2025	127,8%
november 2025	127,2%
december 2025	128,8%
januari 2026	129,1%
februari 2025	128,4%
maart 2026	126,0%
april 2026	130,2%
mei 2026	132,8%
juni 2026	132,8%
juli 2026	135,0%
augustus 2026	136,5%
september 2026	137,1%
Beleidsdekkingsgraad	128,1%

Nieuwe regels voor pensioen

PNO Media is van plan op 1 januari 2027 over te stappen op de regels van het nieuwe pensioenstelsel. Om de periode naar het nieuwe pensioenstelsel te overbruggen maken we gebruik van tijdelijke regels voor het verhogen en verlagen van de pensioenen. U kunt daarover lezen in het overbruggingsplan dat PNO Media heeft ingediend bij De Nederlandsche Bank (DNB). In het overbruggingsplan staat dat we de pensioenen¹ verhogen (indexeren) als de actuele dekkingsgraad na indexatie hoger is dan 110%. Of de pensioenen dit jaar kunnen worden verhoogd, besluit het bestuur in november.

Actuele dekkingsgraad en rente

• In het derde kwartaal van 2026 is de actuele dekkingsgraad gestegen van 132,8% (eind juni 2026) naar 137,1% (eind september 2026). Deze toename was vooral te danken aan de hogere rente.
• De rente steeg van 2,99% (eind juni 2026) naar 3,49% (eind september 2026). Dit zorgde voor lagere verplichtingen en een 10,9%-punt hogere actuele dekkingsgraad.
• De waarde van onze beleggingen daalde met 4,2% in het derde kwartaal. Hierdoor daalde de actuele dekkingsgraad in dezelfde periode met 5,8%-punt.
• Daarnaast spelen andere factoren een – kleinere – rol.

Samenstelling portefeuille  (€ MLN)		Beleggingen Q3 2026	Rendement Q3 2026	Rendement cumulatief
Zakelijke waarden
Aandelen	2.724	35,2%	1,2%	16,7%
Vastgoed	987	12,7%	1,8%	6,4%
Private equity	472	6,1%	-0,8%	3,6%
Impact beleggingen	22	0,3%	-1,1%	-1,9%
Vastrentende waarden
Liability Driven Investments (voor beheersen renterisico’s)	1.211	15,6%	-20,7%	-14,3%
Nederlandse hypotheken	647	8,4%	-2,6%	-1,6%
Europese bedrijfsobligaties	283	3,7%	-2,6%	-1,6%
Groene bedrijfsobligaties	209	2,7%	-2,4%	-1,2%
Amerikaanse high yield obligaties	378	4,9%	-1,4%	3,1%
Obligaties opkomende markten	456	5,9%	-4,1%	1,7%
Liquide middelen	356	4,6%	0,5%	1,4%
Subtotaal	7.745	100%	-4,0%	3,6%
Valutaderivaten	-19		-0,2%	-0,8%
Totaal	7.726		-4,2%	2,8%
Belegde vooruitontvangen premies	-4
DC-regelingen	84
Pensioenvermogen	7.808

U kunt onze kwartaalberichten hier downloaden.

	1) Dit geldt niet voor de (oud-)deelnemers aan de regelingen PNO DC life cycle, PNO Pensioen Op Maat en de PNO Netto Pensioenregeling. Zij bouwen pensioenkapitaal bij ons op. Hun pensioen is niet afhankelijk van de dekkingsgraad en wordt dus niet verhoogd. Andersom verlagen we hun pensioen ook niet als de dekkingsgraad te laag is. Het pensioenkapitaal van deze deelnemers stijgt door de premie die zij samen met hun werkgever betalen en door het beleggingsrendement op dit pensioenkapitaal. Kocht u al pensioen in van een opgebouwd pensioenkapitaal of krijgt u al een pensioenuitkering van ons? Dat pensioen wordt wel verhoogd.

 

Naar het overzicht