Resultaten 4e kwartaal 2025
De beleidsdekkingsgraad van PNO Media is in het vierde kwartaal van 2025
gestegen naar 122,5%.
Hieronder vindt u de kwartaalcijfers over Q4 2025. De actuele dekkingsgraad is in 2025 gestegen van 114,2 % naar naar 128,9%. Dit is vooral te danken aan de hogere rente op de financiële markten, waardoor de verplichtingen van ons fonds daalden van 6.897 miljoen eind 2024 naar 5.907 miljoen eind 2025.
De waarde van onze beleggingen daalde met 0,7%. Dit is toe te schrijven aan onrust op de finaciele markten onder meer door importheffingen.
Dankzij onze gezonde financiële positie hebben we de pensioenen per 1 januari 2026 met 1,58% kunnen verhogen.
| Ultimo 2024 | Q3 2025 | Q4 2025 | |
| Pensioenvermogen (x € miljoen) | 7.879 | 7.682 | 7.617 |
| Pensioenverplichtingen (x € miljoen) | 6.897 | 6.111 | 5.907 |
| Actuele dekkingsgraad | 114,2% | 125,7% | 128,9% |
| Beleidsdekkingsgraad | 117,4% | 119,3% | 122,5% |
| Totaalrendement | 1,6% | 1,1% | -0,7% |
| Totaalrendement cumulatief | -3,0% |
Beleidsdekkingsgraad is gemiddelde
De beleidsdekkingsgraad is het gemiddelde van de laatste 12 actuele dekkingsgraden.
| Periode | Actuele dekkingsgraad |
| januari 2025 | 116,9% |
| februari 2025 | 117,2% |
| maart 2025 | 119,4% |
| april 2026 | 116,1% |
| mei 2026 | 120,2% |
| juni 2026 | 122,4% |
| juli 2025 | 124,1% |
| augustus 2025 | 124,5% |
| september 2025 | 125,7% |
| oktober 2025 | 127,8% |
| november 2025 | 127,2% |
| december 2025 | 128,9% |
| Beleidsdekkingsgraad | 122,5% |
PNO Media is van plan op 1 januari 2027 over te stappen op de regels van het nieuwe pensioenstelsel. Om de periode naar het nieuwe pensioenstelsel te overbruggen maken we gebruik van tijdelijke regels voor het verhogen en verlagen van de pensioenen. U kunt daarover lezen in het overbruggingsplan dat PNO Media heeft ingediend bij De Nederlandsche Bank (DNB). In het overbruggingsplan staat dat we de pensioenen1 verhogen (indexeren) als de actuele dekkingsgraad na indexatie hoger is dan 110%. Daarin staat ook dat wij de pensioenen moeten verlagen als uit onze berekeningen blijkt dat PNO Media een dekkingsgraad van 102,3% op 1 januari 2027 niet gaat halen.
Actuele dekkingsgraad en rente
In het vierde kwartaal van 2025 is de actuele dekkingsgraad gestegen van 125,7% (eind september 2025) naar 128,9% (eind december 2025). Dit komt vooral door de hogere rente.
- In het vierde kwartaal van 2025 is de actuele dekkingsgraad gestegen van
125,7% (eind september 2025) naar 128,9% (eind december 2025). Deze
toename was vooral te danken aan de stijging van de rente. - De rente steeg van 2,85% naar 3,17% per 31 december 2025. Dit zorgde voor
lagere verplichtingen en een 6,8%-punt hogere actuele dekkingsgraad. - De waarde van onze beleggingen daalde met 0,7% in het vierde kwartaal. Hierdoor daalde de actuele dekkingsgraad in dezelfde periode met 1,0%-punt.
- Door de indexatie van 1,58% daalde de dekkingsgraad met 2,0%-punt.
- Daarnaast spelen andere factoren een – kleinere – rol
| Samenstelling portefeuille | Rendement Q4 2025 | Rendement cumulatief 2025 |
| Zakelijke waarden | ||
| Aandelen | 4,5% | 6,1% |
| Vastgoed | 1,9% | 4,5% |
| Private equity | -1,1% | 1,4% |
| Impact beleggingen | -1,5% | -1,5% |
| Vastrentende waarden | ||
| Liability Driven Investments (voor beheersen renterisico’s) | -11,7% | -32,8% |
| Nederlandse hypotheken | -0,6% | 0,1% |
| Europese bedrijfsobligaties | -0,4% | 2,8% |
| Groene bedrijfsobligaties | 0,3% | 3,4% |
| Amerikaanse high yield obligaties | 1,5% | -4,2% |
| Obligaties opkomende markten | 4,0% | 0,4% |
| Liquide middelen | 0,6% | 1,0% |
| Subtotaal | -0,6% | -4,3% |
| Valutaderivaten | -0,1% | 1,4% |
| Totaal | -0,7% | -3,0% |
U kunt onze kwartaalberichten hier downloaden.
| 1) Dit geldt niet voor de (oud-)deelnemers aan de regelingen PNO DC life cycle, PNO Pensioen Op Maat en de PNO Netto Pensioenregeling. Zij bouwen pensioenkapitaal bij ons op. Hun pensioen is niet afhankelijk van de dekkingsgraad en wordt dus niet verhoogd. Andersom verlagen we hun pensioen ook niet als de dekkingsgraad te laag is. Het pensioenkapitaal van deze deelnemers stijgt door de premie die zij samen met hun werkgever betalen en door het beleggingsrendement op dit pensioenkapitaal. Kocht u al pensioen in van een opgebouwd pensioenkapitaal of krijgt u al een pensioenuitkering van ons? Dat pensioen wordt wel verhoogd. | ||
Naar het overzicht