Resulaten 4e kwartaal 2021
De beleidsdekkingsgraad van pensioenfonds PNO Media is in het 4e kwartaal gestegen van 100,8% naar 104,6%. Ook de actuele dekkingsgraad steeg. Het resultaat op de beleggingen was positief. Door een hogere rente daalden de pensioenverplichtingen.
| Ultimo 2020 | Q3 2021 | Q4 2021 | |
| Pensioenvermogen (x € miljoen) | 7.320 | 7.730 | 8.029 |
| Pensioenverplichtingen (x € miljoen) | 7.675 | 7.212 | 7.210 |
| Actuele dekkingsgraad | 95,4% | 107,2% | 111,4% |
| Beleidsdekkingsgraad | 90,4% | 100,8% | 104,6% |
| Totaalrendement | 8,0% | 1,0% | 3,9% |
| Totaalrendement cumulatief | 5,5% | 9,6% |
Beleidsdekkingsgraad is gemiddelde
De beleidsdekkingsgraad is het gemiddelde van de laatste twaalf actuele dekkingsgraden.
| Periode | Actuele dekkingsgraad |
| januari 2021 | 95,9% |
| februari 2021 | 99,8% |
| maart 2021 | 102,7% |
| april 2021 | 105,1% |
| mei 2021 | 104,8% |
| juni 2021 | 106,1% |
| juli 2021 | 103,7% |
| augustus 2021 | 105,5% |
| september 2021 | 107,2% |
| oktober 2021 | 106,8% |
| november 2021 | 105,8% |
| december 2021 | 111,4% |
| Beleidsdekkingsgraad | 104,6% |
Vanwege onze financiële situatie hebben we een herstelplan ingediend bij De Nederlandsche Bank. Volgens dit plan zal de beleidsdekkingsgraad zich naar verwachting uiterlijk binnen 10 jaar boven het vereiste niveau bevinden. Omdat de actuele dekkingsgraad aan het eind van 2021 boven de kritische dekkingsgraad ligt, hoeft PNO Media de pensioenen in 2022 niet te verlagen. Er is de eerstkomende jaren een kleine kans dat de pensioenen van deelnemers en pensioengerechtigden moeten worden verlaagd.
Actuele dekkingsgraad en rente
In het vierde kwartaal van 2021 is de actuele dekkingsgraad gestegen van 107,2% (eind september) naar 111,4% (eind december). De rente steeg van 0,56% naar 0,59% per 31 december 2021. Dit zorgde voor lagere verplichtingen en een 0,2%-punt hogere actuele dekkingsgraad. Door het positieve rendement op de beleggingen in het vierde kwartaal, steeg de actuele dekkingsgraad in dezelfde periode met 4,0%-punt.
| Samenstelling portefeuille | Rendement Q4 | Rendement cumulatief 2021 |
| Zakelijke waarden | ||
| Aandelen | 9,1% | 29,9% |
| Vastgoed | 6,9% | 14,0% |
| Private equity | 7,1% | 32,6% |
| Infrastructuur | 4,3% | 18,3% |
| Vastrentende waarden | ||
| Liability Driven Investments (voor beheersen van renterisico’s) |
0,4% | 0,7% |
| Europese staatsleningen (tot juli) | - | -7,2 |
| Nederlandse hypotheken | 0,0% | 2,4% |
| Europese bedrijfsobligaties | -1,0% | -0,5% |
| Amerikaanse high yield obligaties | 2,9% | 13,0% |
| Obligaties opkomende markten | 0,5% | 3,8% |
| Liquide middelen | 0,0% | 0,0% |
| Subtotaal | 4,3% | 12,8% |
| Rentederivaten | 0,0% | -1,6% |
| Valutaderivaten | -0,4% | -1,3% |
| Totaal | 3,9% | 9,6% |
Beleggingsportefeuille en rendement
Aan het eind van 2021 bedroeg het pensioenvermogen € 8 miljard. Het totaalrendement in het vierde kwartaal is 3,9%. Het rendement op aandelen was in het vierde kwartaal 9,1%, maar ook private equity en vastgoed lieten hoge rendementen zien met respectievelijk 7,1% en 6,9%. Over heel 2021 behaalde PNO Media een rendement van 9,6%.
Met name voor zakelijke waarden was 2021 een goed jaar. Uitblinker in de portefeuille was de categorie aandelen in ontwikkelde markten met een jaarrendement van 29,9%, gevolgd door private equity met een rendement van 32,6% en vastgoed met 14,0%. Binnen vastrentende waarden leverden Amerikaanse high yield obligaties (13,0%) en Nederlandse hypotheken (2,4%) het meeste rendement op.
Het toenemende economische vertrouwen zorgt voor een voorspoedig economisch herstel. Volgens de Amerikaanse centrale bank is de Amerikaanse economie inmiddels voldoende hersteld en krijgt inflatiebeheersing meer de aandacht. Dit wordt gezien als een voorbode van een geleidelijke normalisatie van het monetaire beleid, in elk geval in de Verenigde Staten, en dus een terugkeer naar een normaler renteniveau..
U kunt onze kwartaalberichten hier downloaden.
Naar het overzicht