Resultaten 3e kwartaal 2021
De beleidsdekkingsgraad van pensioenfonds PNO Media is in het 3e kwartaal gestegen van 97,0% naar 100,8%. Ook de actuele dekkingsgraad steeg. Het resultaat op de beleggingen was positief. Ondanks een iets hogere rente namen de pensioenverplichtingen toe.
| Ultimo 2020 | Q2 2021 | Q3 2021 | |
| Pensioenvermogen (x € miljoen) | 7.320 | 7.650 | 7.730 |
| Pensioenverplichtingen (x € miljoen) | 7.675 | 7.207 | 7.212 |
| Actuele dekkingsgraad | 95,4% | 106,1% | 107,2% |
| Beleidsdekkingsgraad | 90,4% | 97,0% | 100,8% |
| Totaalrendement | 8,0% | 4,1% | 1,0% |
| Totaalrendement cumulatief | 4,8% | 5,9% |
Beleidsdekkingsgraad is gemiddelde
De beleidsdekkingsgraad is het gemiddelde van de laatste twaalf actuele dekkingsgraden.
| Periode | Actuele dekkingsgraad |
| oktober 2020 | 90,1% |
| november 2020 | 94,0% |
| december 2020 | 95,4% |
| januari 2021 | 95,5% |
| februari 2021 | 99,4% |
| maart 2021 | 102,6% |
| april 2021 | 105,1% |
| mei 2021 | 104,8% |
| juni 2021 | 106,1% |
| juli 2021 | 103,7% |
| augustus 2021 | 105,5% |
| september 2021 | 107,2% |
| Beleidsdekkingsgraad | 100,8% |
Vanwege onze financiële situatie hebben we een herstelplan ingediend bij De Nederlandsche Bank. Volgens dit plan zal de beleidsdekkingsgraad zich naar verwachting uiterlijk binnen 10 jaar boven het vereiste niveau bevinden. Omdat de actuele dekkingsgraad aan het eind van 2020 boven de kritische dekkingsgraad ligt, hoeft PNO Media de pensioenen in 2021 niet te verlagen. Als de actuele dekkingsgraad aan het eind van 2021 lager is dan de kritische ondergrens van circa 94%, moet PNO Media de pensioenen in 2022 verlagen.
Actuele dekkingsgraad en rente
In het derde kwartaal van 2021 is de actuele dekkingsgraad gestegen van 106,1% (eind juni) naar 107,2% (eind september). De rente steeg van 0,55% naar 0,56% per 30 september 2021. De ontwikkeling van de rente had dit kwartaal per saldo geen effect op de dekkingsgraad. Door het positieve rendement op de beleggingen in het derde kwartaal, steeg de actuele dekkingsgraad in dezelfde periode met 1,2%-punt.
| Samenstelling portefeuille | Rendement Q3 | Rendement cumulatief 2021 |
| Zakelijke waarden | ||
| Aandelen | 0,4% | 19,1% |
| Vastgoed | 3,8% | 6,7% |
| Private equity | 10,8% | 33,7% |
| Infrastructuur | 3,7% | 13,4% |
| Vastrentende waarden | ||
| Liability Driven Investments (voor beheersen van renterisico’s) |
0,3% | 0,3% |
| Nederlandse hypotheken | 0,9% | 2,4% |
| Europese bedrijfsobligaties | 0,5% | 0,5% |
| Amerikaanse high yield obligaties | 3,1% | 9,8% |
| Obligaties opkomende markten | 0,7% | 3,3% |
| Liquide middelen | 0,0% | 0,1% |
| Subtotaal | 1,4% | 8,6% |
| Rentederivaten | 0,0% | -1,5% |
| Valutaderivaten | -0,4% | -1,0% |
| Totaal | 1,0% | 5,9% |
Beleggingsportefeuille en rendement
Het behaalde totaalrendement in het derde kwartaal is 1,0%. Voor de eerste 9 maanden van 2021 is het totaalrendement 5,9%. Zowel de aandelenportefeuille als private equity laten een hoog rendement zien.
Aandelen behaalden in het derde kwartaal een rendement van 0,4% (en voor de eerste 9 maanden van dit jaar 19,1%) en private equity liet een rendement zien van 10,8% (eerste 9 maanden van dit jaar 33,7%). Private equity profiteert van hogere waarderingen op de aandelenbeurs en de toenemende vraag van beleggers naar private equity.
De economie herstelt zich voorspoedig. Overheden en centrale banken handhaven voorlopig het ruimhartige fiscale en monetaire beleid en er is sprake van een consumptieve inhaalvraag. Dit laatste zorgt ervoor dat op een aantal terreinen tekorten ontstaan en leidt tot een stijging van de inflatie. De rente reageert hier vooralsnog relatief behoudend op. De lange rente is in het derde kwartaal met enkele basispunten gestegen tot zo’n 50 bps voor de 20-jaar swaprente.
U kunt onze kwartaalberichten hier downloaden.
Naar het overzicht